Page 28 - 智库丛书下
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澳门威斯尼斯人行业智库丛书(第一卷)

1 误解:交货价格不等同于现货市场价格

      自 2009—2010 年间铀浓缩价格达到 160 余美元/千克分离功高峰后,铀浓缩价
格大幅下跌至 40 余美元/千克分离功,主要受如下两方面的因素影响。首先,福岛
核事故之前,大家都在讨论核电复兴,铀浓缩价格也在历史高位,铀浓缩产业发展
被广泛看好。因此,铀浓缩服务供应商纷纷提升现有设施产能或者建设新设施,从
而使全球的铀浓缩产能不断上升。但福岛核事故的发生如同“急刹车”,日本关停
了核电站,一些国家宣布“弃核”或放缓了本国的核电发展计划,国际铀浓缩需求减
少,供需不平衡,导致铀浓缩价格持续走低。另外一个非常重要的因素,就是俄罗
斯铀浓缩产能大量低价进入国际市场。俄罗斯拥有全球最大的离心铀浓缩能力,
其产能约为 26 000 吨分离功/年,建设投资全部来自国家拨款,分离功成本很低。
俄国内核电每年需求仅约 3200 吨分离功,严重供大于求,有大量分离功库存急需
出售,而其大量低价销售对世界铀浓缩贸易产生了剧烈影响。

      正是因为国际铀浓缩市场现货价格持续走低,在国内业界看来,与国际铀浓缩
市场现货价格相较,我国铀浓缩价格过高,难免有“政策保护”之嫌,认为国际市场
现货价已经降至 40 余美元/千克分离功了,国内却还按约 140 美元/千克分离功交货
结算,国内产业没有竞争力。这说明,大家对分离功市场价格有误解,对铀浓缩的
合同和价格机制不了解。

      事实上,国际铀浓缩供应 90%以上是长期合同方式,一般采用基价加浮动(浮
动按照通货膨胀率来计算)的价格机制,而现货市场的交易量很少,只是用来调剂
余缺。比如,美国市场 2015 年共交付 12 900 吨分离功,其中 11 900 吨为长期合
同,占到 92%。欧盟市场亦是如此,现有的长期合同可以覆盖到 2022 年的,合同覆
盖率在 96%~109%。

      也就是说,现在的交货价格不等同于现货市场价格。目前,交付电站的浓缩铀
大多是在执行 2005—2010 年期间签订的合同,当时铀浓缩市场价格正处在上涨周
期,从 110 美元一直上涨到 164 美元,在“看涨”的趋势下集中签了很多长期合同。
这些合同签署时的市场价格平均在 140 美元左右,再加上按照通货膨胀率来浮动

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